Yıkmak dell'in halka açık bir şirkete dönüşü

2015 yılında 67 milyar dolarlık EMC Corporation'ı satın almasının ardından yeniden yapılanma ve dijital dönüşüm sürecinden sonra, Dell Technologies kamu piyasasına yeniden giriyor. Beş yıl önce, Dell, PC pazarındaki belirsizlik nedeniyle özelleşmişti. Şirket henüz bulut bilişim konusunda güçlü bir varlık göstermemiş ve bazı alanlarda sınırlı bir BT altyapısı dizisine sahip olmuştur. Dell 25 milyar dolarlık anlaşmada özelleşince, şirket yatırımcılardan ziyade hoş müşterilere odaklanabildi. Dell'in kurucusu ve CEO'su Michael Dell, 29 Ekim 2013 tarihinde şirketin kontrolünü yeniden kazanmak için yatırımcı Carl Icahn tarafından satın alma girişimi yapmıştı.

Dell, "Bugün özel bir işletme olarak yeni ve heyecan verici bir bölüme giriyor." Dedi. “Dünya çapındaki 110.000 ekip üyemiz, müşterilerimize odaklanan yüzde 100'dür ve uzun vadeli stratejimizi kendi yararları için agresif bir şekilde yürütmektedir.” O sırada, Dell çalışanlarının bir konferans odasına “Burada olmak ve Carl Icahn'ı size tanıtmak zorunda kalmamak harika” dedi.

Dell Anlaşmasının Anatomisi

2 Temmuz 2018'de duyurulan 21, 7 milyar dolarlık bir anlaşmada Dell, VMware'in Dell Technologies Class C hissesi adı verilen yeni bir ortak hisse sınıfı için performansını izleyen DVMT adında bir V Sınıfı izleme hissesini değiştirecek. Şirket, V Class ortak hissesini, Dell Technologies Class C ortak hissesinin 1.3665 hissesi ile değiştirecek. V Grubu hisseler hisse başına 109 $ değerinde olacaktır. Anlaşma 2018'in dördüncü çeyreğinde kapanacak ve V Sınıfı hissedar onayına tabi olacak. Şirkete göre Dell, 2018 yılının ilk çeyreğinde yıllık bazda yüzde 19 artışla 21, 4 milyar dolar gelir elde etti.

Şirket 2013 yılında özelleşince Dell'den pay alan özel sermaye şirketi Silver Lake Partners, aynı Dell payını korumaya devam edecektir. Silver Lake Partners Genel Müdürü ve Genel Müdürü Egon Durban, yaptığı açıklamada, anlaşmanın Dell'in "yeni Nesnelerin İnterneti (IoT), yapay zeka da dahil olmak üzere yeni ortaya çıkan teknoloji trendlerinden tam anlamıyla yararlanacak şekilde stratejik olarak konumlandırılmasını sağlayacağını söyledi. (AI), makine öğrenmesi (ML), 5G, bulut bilişim ve mobilite. "

Dell, 2 Temmuz 2018’deki yatırım analistleriyle yaptığı çağrıda, şirketinin 21 düz çeyrek için bilgisayar payını artırdığını ve bu kategoride ve x86 sunucularında gelir elde etmekte olduğunu söyledi. Buna ek olarak, 2019 mali yılının ilk çeyreğinde, şirketin Genel Kabul Görmeyen Muhasebe İlkeleri (GAAP) gelirinin, 2011'den bu yana üç aylık bazda büyümenin en yüksek işareti olduğunu, yıllık bazda yüzde 17 arttığını söyledi.

Dell, 2 Temmuz’da CNBC’ye, Dell Technologies’in hisse senedinin yüzde 72’sine sahip olduğunu söyledi. ve Silver Lake Ortakları yüzde 24 sahibidir.

J. Craig Lowery, “Dell'in kamuya açık hale gelmesiyle, halka açık bir şirket olmanın faydalarından bazılarını kullanmaya başlaması, ancak yine de Michael ve Silver Lake'in büyük ölçüde kontrol sahibi olmasına izin vermesini kolaylaştırıyor” dedi., Gartner Research’teki Bulut Hizmet Sağlayıcıları Araştırma Direktörü ve eski bir Dell yöneticisi.

Neden Dell Anlaşmayı Yaptı?

Şirket, bu makale için bir Dell yürütme yapmayı reddetti. Ancak, 2 Temmuz çağrısı sırasında Dell, halka açılma hamlesinin şirketin yapısını basitleştirmenin ve iş için daha fazla esneklik sağlamanın bir yolu olacağını söyledi. Bu, analist ve Cross Research'ın sahibi Shannon Cross'un bir sorusuna cevap oldu.

“Bildiğiniz gibi, bu yılın başlarında, bu süreci başlattık, çeşitli alternatiflere baktık ve bunun sadece yapıyı sadeleştirmekle kalmayacak, aynı zamanda bizim için esneklik yaratmanın ve burada sahip olduğumuz büyük işletmeleri ortaya çıkarmanın harika bir yolu olduğu sonucuna vardık. halka açık pazarlara, "dedi Dell.

Dell Baş Finans Sorumlusu Tom Sweet, şirketin depolama ve veri koruma çözümleri için ürün dizilimi yol haritasını basitleştirmeyi planladığını söyledi. Dell, EMC'yi satın almasının ardından depolama tekliflerini sağlamlaştırıyor ve güçlü bir ağa bağlı depolama (NAS) cihazı ve diğer veri merkezi altyapısı üreticisi.

EMC'nin Pivotal, RSA, Virtustream ve VMware gibi işletmelerinin Dell Technologies portföyüne başarıyla entegrasyonundan sonra, şimdi halka açılmanın tam zamanı. Gartner Lowery, "Ve kamu piyasasına geri dönmenin bu zamanlaması, EMC anlaşmasının entegrasyonunun yürütülmesine dayanıyor. Bence çok iyi geçti, " dedi. “EMC portföyüne sahip olmanın ve VMware ile EMC portföyünde yer alan diğer şirketlerin Dell ile olan sinerjisinin sinerjisinin, hepsinin gerçek olduğu kanıtlandı.”

EMC birleşmesinden sonra, Dell Technologies borcu ödedi ve Dell Services ile Quest Software ve SonicWall dahil olmak üzere yazılım şirketlerini sattı. Pazar araştırmacısı Endpoint'in kurucusu ve başkanı Roger Kay, “Daha küçük bölümlerin bir kısmını satmaya başladılar ve işletme karı ve nakit akışı iyi bir şekilde devam ediyorlardı. Düzenli olarak borçlarını ödediler ve büyük miktarlarda ödediler” dedi. Teknoloji Ortakları. “İşlemin riskli bölümünü aştılar ve şimdi oldukça istikrarlı bir konumdalar.

Kay, “Belki de kamu pazarına geri dönmek için iyi bir zamandı” dedi. “Michael'ın neden ilk başta özel olmaktan bu kadar mutlu olduğunu ve neden tekrar halka açılmaktan eşit derecede mutlu olduğunu tam olarak açıklamıyor. Bunu kişisel olarak para kazandığı için ve bunun da sorunun cevabı olduğu için bekliyorum.”

Analistler ayrıca Trump yönetiminin 2017 vergi yasası olan Vergi Kesintileri ve İş Yasası'nın (TCJA) anlaşmanın gerçekleşmesinde bir etken olduğunu söylediler.

Pund-IT Başkanı ve Analist Charles King, "Birkaç ay önce uygulamaya konan Cumhuriyet vergisi planı, şirketlerin kredi ve borç üzerindeki faizlerini azaltma kabiliyetlerini azaltan veya ortadan kaldıran hükümler içeriyordu" dedi. “Bu, EMC'yi satın almak için aldığı borcun önemli bir kısmını karşıladığı halde, Dell'i doğrudan etkiliyor.”

Ek olarak, anlaşma Dell'in gelecekteki satın almalar için sektördeki bilgilere göre konumlandırılmasını sağlayacak. Gartner Lowery, “Dell halka açıldıkça muhtemelen daha fazla birleşme ve satın almalar izlemeye başlayacak” dedi. “Onları pazarı salladıklarını ve hedefleri aramaya başlamalarını göreceğimizi umuyorum.”

Müşteriler İçin Ne İfade Ediyor?

Anlaşmanın Dell'in, şirketin özelken sahip olduğu aynı uzun vadeli büyüme planına ve uçtan uca ürün stratejisine odaklanmasını sağlayacağını belirtti. Şirket, etkili altyapı yönetimi araçlarının yanı sıra uçtan uca BT donanımı sunarak, müşterilere hizmet vermeye yönelik pazarlama sloganını "uçtan çekirdeğe kadar" olarak desteklemeye yetecek kadar konumlandırılacağını söylüyor.

Dell, Lenovo ile birlikte, bu tür bir uçtan uca stratejiye sahip iki Seviye 1 BT satıcısından biridir, ancak halka açık Dell müşterilerini etkileyecek mi? Lowery, “Müşterilerin acil bir değişiklik göreceğini sanmıyorum” dedi. "Bence, uzun vadede onlar için işleri geliştiriyor, çünkü Dell'i yeteneklerini, ürünlerini ve hizmetlerini genişletmeye devam etmek için bir yola koyuyor."

Asıl değişim, Dell'in Endpoint'in Kay’ına göre, şirket özelleştiği zaman müşterilerine nasıl odaklandığı. Kay, “Dell, hava durumunu yatırımcılara açık tutmak yerine daha az sayıda seçmene odaklanabildiğinde, her iki gözün de müşterilere odaklanmasını sağlayabilir ve yaptılar” dedi. Dell'in halka açılmasından sonra müşterilere bu odağın değişmesini beklemiyor.

Anlaşma VMware İçin Ne İfade Ediyor?

Anlaşmaya göre, mobil cihaz yönetimi (MDM) şirketi AirWatch'a sahip olan VMware, Dell'in VMware ortak hissesinin yüzde 81'ine sahip olmasıyla birlikte, halka açık bir şirket olarak bağımsız kalacak.

2 Temmuz’da yapılan aramada Dell’in Mali İşler Direktörü Tom Sweet, “Bu işlem VMware’in bağımsızlığını korurken sermaye yapımızı kolaylaştırıyor” dedi. Sweet, VMware'in piyasadaki kendi para birimini korumasına izin vermenin ve finansal esnekliğin, yazılım tanımlı BT altyapısında uzmanlaşmış sanallaştırma yazılımı şirketi için yetenek kazanmasına yardımcı olabileceğini belirtti.

Dell, VMware’deki payıyla yazılım tanımlı teknolojiye yatırım yapmaya devam edeceğini söyledi. Yazılım tanımlı bir mimari aracılığıyla, yazılım katmanı yalnızca yönetim özelliklerini kontrol etmekle kalmaz, aynı zamanda aynı sanal katmandaki veri merkezinin bilgi işlem, ağ ve depolama altyapısını da doğrudan kontrol eder. Bu sadece maliyet ve uygulama avantajlarını değil aynı zamanda daha büyük işletmelerin ihtiyaçlarının aniden değişmesi durumunda yeni bir tepki süresi seviyesini temsil eder.

Pund-IT Kralı, "Dell'in ilanından önce, Dell ve VMware'in tek bir varlıkta birleşebileceği spekülasyonları vardı." Dedi. "Bu masadan kalkmış gibi görünüyor."

Büyük Değişiklikler Olmadan İleriye Taşıma

Dell, çoklu bulut yönetimi, uygulama geliştirme ve veri analitiği alanında büyümeye devam etmeyi planlıyor. Analistler, halka açılma planlarının kısa vadede ürün stratejisinde büyük değişikliklere yol açmayacağını belirtti.

Endpoint'ten Kay, “Bilançonun aktif tarafıyla ilgisi olacağını sanmıyorum” dedi. “Proje stratejisi, hedefleri, bütün bunlar aynı.”

Pund-IT Kralı, Dell'in veri merkezi odaklı ürün ve hizmetlerinde kısa vadede önemli değişiklikler getirmeyeceği konusunda hemfikirdi. “Ancak, IoT ve AI gibi gelişen teknolojilerin olgunlaşmasıyla değişmesi muhtemel” dedi. “Dell bu fırsatları takip etmek için iyi bir konumda.”

Dell, halka açılma hamlesinin ardından yönetimde değişiklik olup olmayacağına ilişkin bir soruya yanıt olarak, yönetim stratejisinde değişiklikler öngörmediğini söyledi.

Dell, "Basit cevap herhangi bir değişiklik beklemiyoruz" dedi. “Bence son beş yıla bakarsanız, sürekli büyümeye yatırım yapıyoruz ve çalışıyoruz. İşletmelerimizde istikrarlı ve güçlü bir pay kazancı elde ettik. Bunu yapmaya devam etmek istiyoruz.”